Đất Xanh, Văn Phú Invest âm dòng tiền kinh doanh nhiều năm. Phát Đạt, Nam Long, Văn Phú Invest âm dòng tiền vì tăng tồn kho.
Nhiều năm liên tục âm dòng tiền
CTCP Tập đoàn Đất Xanh (DXG) là một trong những doanh nghiệp bất động sản báo lãi lớn quý II nhờ thanh lý tài sản. Lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ đạt 249 tỷ đồng, gấp đôi cùng kỳ. Lũy kế 6 tháng, lợi nhuận này đạt 556 tỷ đồng, tăng 29%.
Tuy nhiên, vấn đề của Đất Xanh nằm ở việc âm dòng tiền kinh doanh gần 565 tỷ đồng trong quý II. Cùng kỳ năm trước, công ty âm 996 tỷ đồng. Đất Xanh cũng là doanh nghiệp âm dòng tiền kinh doanh trong suốt 3 năm qua, kể từ 2016.
Đất Xanh đã âm dòng tiền 6 tháng đầu năm 2019.
Nguyên nhân chính dẫn đến việc âm dòng tiền như vậy là do việc tăng khoản phải thu cuối kỳ 2.478 tỷ đồng, tăng 30% cùng kỳ năm trước. Tổng các khoản phải thu ngắn, dài hạn chiếm 51% tổng tài sản công ty.
Văn Phú Invest (VPI) cũng âm hơn 1.839 tỷ đồng dòng tiền kinh doanh, trong khi cùng kỳ năm trước âm 418 tỷ đồng. Tình trạng này cũng xảy ra liên tục từ năm 2015 đến 2018, nguyên nhân chính nằm ở tăng các khoản phải thu hoặc hàng tồn kho tăng.
Đơn vị: tỷ đồng.
Âm dòng tiền vì tăng tồn kho.
Trong khi tình hình bất động sản tại TP HCM được cho là khó khăn, nguồn cung thị trường giảm, nhiều dự án đình trệ vì vướng pháp lý thì các doanh nghiệp có xu hướng mở rộng đầu tư ra các tỉnh khác. Nam Long (NLG) mua lại dự án ở Đồng Nai hay Phát Đạt (PDR) mở rộng về miền Trung.
Nam Long mặc dù doanh thu giảm 31% nhưng lợi nhuận ròng đạt gần 121 tỷ đồng, gấp 2,3 lần trong quý II. Tuy nhiên, dòng tiền kinh doanh âm 315 tỷ đồng do tăng hàng tồn kho 1.390 tỷ đồng. Lý do trong kỳ, Nam Long mua lại công ty Việt Thiên Lâm – đơn vị ở hữu dự án Khu biệt thự Đại Phước Paragon hơn 45 ha tại Đồng Nai. Điều này cũng được ghi nhận giá trị trong các bất động sản dở dang mà công ty đang triển khai, trị giá 1.610 tỷ đồng.
Các dự án tồn kho của Nam Long.
Các dự án tồn kho của Phát Đạt.
Công ty Phát Đạt cũng âm dòng tiền kinh doanh 1.070 tỷ đồng mà cùng kỳ năm trước dương. Sự biến động đến từ việc tăng các khoản phải thu (618,5 tỷ đồng), tăng các khoản phải trả (364,6 tỷ đồng), đặc biệt tăng hàng tồn kho từ 129 tỷ đồng cùng kỳ năm trước lên 892 tỷ đồng.
Với các doanh nghiệp có dòng tiền kinh doanh âm sẽ phải huy động từ các nguồn khác để đảm bảo dòng tiền hoạt động, đầu tư. Trong bối cảnh tín dụng cho bất động sản giảm tốc hoặc thị trường gặp khó khăn, việc liên tục âm dòng tiền kinh doanh sẽ trở thành yếu tố rủi ro với các doanh nghiệp.
